评论

防控“放开”预期下,酒店、旅游、机场、餐饮能布局了吗?

原标题:防控“放开”预期下,酒店、旅游、机场、餐饮能布局了吗?

本文要点:

1、目前的旅游板块最好不要买了,有危险了,“放开”在资本市场已有充分预期,当前属于卖出阶段,具体还有细看,不排除有结构行情的个股机会的。

2、旅游板块主要是受到疫情反复和疫情防控政策的影响,与基本面关系不大。

3、旅游的震荡大概率在中证旅游点位的35XX-48XX的区间震荡,震荡幅度在变小。

4、中长期角度看,大的酒店公司的确定性比较高;如果不会选,就选择旅游ETF(159766)指数基金。

正文:

自2019年底疫情爆发以来,疫情已有三年时间了,反反复复的疫情改变了我们很多生活习惯。

一、背景分析

好消息是官媒开始为放开做预期,据专家消息,奥密克戎致病力已大幅降低。

其实国家的政策是在不断优化的。一直是紧紧围绕“平衡经济发展和疫情防控”进行的,从更新到第九版的防控措施,到“防疫20条”,从寻找次密接及隔离到密接者的居家隔离,大的方向是不断优化政策,防控政策并非一成不变的,整体也是越来越精准,未来大概率是靠“个人防护为主”,即:放开管控,全靠自觉。

不过,还要引起足够重视,加强防护,三方面因素:一是会传染、二是攻击免疫力、三是会反复感染;尤其是攻击免疫力是很严重的,感染次数越多免疫力越低,越危险。

今天我们详细聊聊在放开预期下,酒店、旅游、机场、出行投资价值几何呢?

二、板块分析

上述板块基本可以归为旅游主题,中证指数公司有旅游主题指数:中证旅游(930663),该指数编制方式是从沪深市场中选取不超过50家业务涉及旅游住宿、游览、购物、娱乐、旅游综合服务、出行、餐饮、旅游地产开发等旅游产业链的上市公司作为样本,以反映旅游主题上市公司的整体表现。

目前有32家上市公司,涵盖了酒店、旅游、航空、免税、出行、演艺等细分板块,前十大权重股分别是中国中免、锦江酒店、宋城演艺、上海机场、南方航空、首旅酒店、中国国航、中国东航、华侨城A、中青旅。

目前,公募基金只有两只跟踪该指数的基金产品:富国旅游ETF和华夏旅游ETF,富国基金成立早,规模大,达到了20.05亿。

下面结合富国旅游ETF基金经理曹璐迪的最新观点,谈谈对旅游板块的看法:

1、餐饮板块:其实餐饮板块是受疫情影响最为明显的,今年8月社会零售同比增长5.4%,拆分来看是餐饮比较好,疫情控制的好;而9月份社零同比增长2.5%,环比是回落2.9%,主要是餐饮不行,跟疫情相关。

2、现阶段旅游板块有三个特征:周期性强+旅游意愿强+旅游的基本面与股价相背离的,炒的都是预期。

(1)旅游有周期性,一般旅游淡季是在一季度和四季度,旺季是在二季度和三季度,尤其是三季度,旅游板块的基本面,收入是比较好的。

目前又受疫情反复和疫情政策影响,比如:今年7-8月旅游数据很好,每间客房收入恢复到了疫情前的七八成;然而消费旺季的10.1数据却是很差,旅游收入只恢复到了四五成。受到10.1国庆旅游数据的较差影响,导致旅游在10月走势较差,而受到放开预期影响,11月旅游板块走势相对表现又较好。

(2)旅游意愿是很强的。虽然今年国庆旅游数据差,但是把十一国庆的数据里拆分来看,长途游数据不佳,但短途游,本地和周边游表现是很好的,短途游占比达到了60%,是呈增长趋势的,再比如,近期大火的露营经济,说明大家还是愿意出去游玩,只是不能出去玩。有这个意愿下,政策放开后,旅游是能起来的。

(3)基本面与股价的背离,是因为酒店等旅游细分板块是受疫情和疫情政策影响的,炒的是预期,而不是基本面。近三年旅游、航空、景区的基本面是很惨的,基本没啥业绩,有的动物园甚至号召认领动物、转型搞直播,但是股价却是不断波动,起起伏伏的。主要是受到疫情反复和疫情防控政策的影响,与基本面关系不大。

3、现在旅游是否可以买入?

个人认为,最好不要买了,有危险了,资本市场已有充分预期,当前属于卖出阶段。

从中证旅游主题近三年的走势图可以发现两个特征:

特征一:区间震荡。近三年的旅游点位基本上是子啊35XX-48XX区间震荡的。

特征二:震荡幅度变小。从上图也可以看到,波动的幅度越来越小,正在收窄,在区间内的赚钱的机会也越来越小。

三、未来表现较好的旅游细分板块

受疫情影响大小不同,旅游可分为两方面:影响较小的免税店、酒店等板块和受疫情受损比较大航空机场、景区、演艺等板块。

大的酒店连锁公司甚至会受益于疫情,有两方面的逻辑,一方面,个体小酒店出现倒闭,疫后修复后,消费需求上来后,小酒店退出市场,使得大酒店的市占率将提升,加速行业出清,需求弹性是非常高的,大酒店是疫后修复的方向;另一方面受益于行业小酒店的出清带来的市占率的提升。

免税方向也看好,之前下跌是因为疫情来了,但是海南免税店需求是很大的,现在好多代购都是在海南,业绩比较好。但是去年(2021年)开始下跌,因为业绩低于预期,低于预期是因为去年四季度海南出现疫情,人数少,四季度打折幅度很大。最近又跌还是因为海南的疫情比较严重,不过目前,海南免税店加大了高奢品牌的供应链,在整合供应方面,有望提升盈利,所以,短期可以关注整合供应链带来的机会,最重要的还是要看疫情。

航空机场、景区、演艺,受疫情受损比较大,这些都是与人流量相关的,人流量多少直接影响业绩,而人流量又与疫情相关。

所以,从细分板块来说,中长期的免税和酒店,确定性比较高;要博收益,赌一把放开就选航空机场、景区、演艺这三大块;如果不会选,就选择旅游指数基金,旅游ETF包含了酒店、出行、景区等各方面,比较全面。

中证旅游指数板块,从申万二级看,前五大行业占比分别为:航空运输(22.29%)、酒店(20.47%)、人工景区(14.77%)、旅游零售(14.14%)、机场(12.85%),航空运输加上机场,在申万一级里占比超35%。

四、具体操作

这里介绍了一个网格交易的方法,本质是低买高卖,比较适合震荡行情,旅游板块就是这样的一个板块,在一个区间震荡,是律波板块。

网格间距:旅游大概率会沿着35XX-48XX的区间进行震荡,中间位置大概是4100点(该点位是指中证旅游指数的点位),然后根据区间和年化波动率进行划分间距,比如:旅游板块年波动率25%,以25%为界,分成10份,就是2.5%一份,以4100点为幅度进行加减仓。4100点以上涨2.5%就卖一份了,直到卖完;4100点以下,每跌2.5%,就加一份,直到加满。这是仓位和点位的动态操作方法,主要是做高抛和低吸。

最后,分享一个判断市场相对底部的方法:就是大盘上证指数在跌破3000点后,是相对底部,因为大概10个交易日以内,基本上可以爬坡占上3000点以上,所以这个也是一个择时的好方法。前提是没有大利空,A股处于底部区间,是可以乐观买入的。

本文为个人观点,观点具有时效性,不作为投资建议,过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
发布于:北京市
阅读 ()
大家都在看
推荐阅读
免费获取
今日搜狐热点
今日推荐